高端对话 华泰证券谢志才解读汽车市场

　　[XCAR 高端对话 原创]

　　2018年的中国汽车市场几经沉浮，各大厂商在年终成绩单中都隐去了“同比增长”的字样。都说凛冬已至，那么中国汽车市场是为何进入寒冬，春天又在哪里？ 1月10日，华泰证券研究所汽车首席分析师谢志才做客爱卡汽车，在展望2019年的同时，对2018年的汽车市场做出了深入解读。他表示，不少消费者受中美贸易争端与严峻经济形势的双重影响，搁置了置换或买第二辆车的行为，这是销量下滑的主要原因。不过对于未来他保持着乐观的态度，他认为随着2019年经济的逐步好转，预计下半年汽车市场将迎来久违的增长。而最终，中国市场的年销量将稳定在3600万辆左右。

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　　从1990年开始，中国汽车市场的销量一路突飞猛进，但连续的增长在2018年被打破了。销量数据显示，2018年年初的市场还保持着两位数的增长，但从4月开始，增速迅速下滑，最终7月销量开始同比下降，并且下滑的幅度逐步加大，四季度的销量下滑幅度保持在两位数以上。

　　谈及市场惨淡的情况，谢志才很坦然地承认这也超乎了他们的预期。在2017年底预测销量时，市场主流观点还认为最终会有2%-3%的增长，但在复杂的宏观经济背景影响下，汽车市场实际的情况却同预测表现得大相径庭，最终全年销售2370.98万辆，同比下降4.08%。为什么市场会出现如此剧烈的下滑呢？谢志才认为，这主要有以下几点原因。

　　首先是楼市和股市的不景气。在楼市股市缓慢上涨的时候，消费者都对未来有上涨的预期，这会让人们认为资产升值了，手里的钱可以买车了。而2018年恰好是相反的情况，导致人们的资产负债情况开始恶化，影响购车计划。其次，中国在4月开始进入去杠杆的阶段，直接导致了贷款购车群体的资金来源收到影响。更重要的是，这个“抽水”的过程会对经济造成一定影响，影响人们对于未来收入的预期。

　　最后便是4月后加剧的中美贸易争端。这虽然仅仅提升到了进口美国产车辆的关税，对汽车行业的影响很小。但随着争端的加剧，导致人们对于未来经济的信心不足，对于未来收入的预期也有所下降。加上绝大多数人将汽车视作改善生活质量的可选消费品，几种因素综合起来，不少人选择了延后购车计划。于是4月后的汽车市场便开始掉头向下，四季度更是持续着两位数的下跌。